次說聲聞乘的四諦法，和緣覺乘的十二因緣法。
甲、四諦
言四諦者，即苦、集、滅、道四種真理。因這四法，自性不虛，皆悉審實，故稱為諦。這是聖者所悟的真理，吾人依之而修，可以超凡入聖，故又名四聖諦。下面分別解釋：
一、苦諦：苦是逼迫性，痛惱之義，這是指眾生的身心（正報）和國土環境（依報）。三界眾生，依業受報，雖有不同的身心環境，卻都常為種種痛苦所逼惱，故說是苦諦。法華經云：「三界無安，眾苦充滿。」詳如第四講，有三苦八苦等；再簡單說，纏身的有老病死苦，擾心的有貪瞋癡慢苦，外界有天災人禍苦，死後有墮落惡趣苦。總言之，吾人生此五濁惡世中，其所感受，不論正報依報，都是憂患的、束縛的、逼迫的、苦惱的、無常的，所以說為苦諦。這是三界生死的果報。
二、集諦：集是招感性，招集之義，這是指眾生的見思二惑。因為眾生自心所起的見思煩惱，能驅使妄造一切惡業，而依業受報，自然招集來無盡的生死等苦，所以說為集諦。經云：「惑與業俱，能招生死。」見思二惑，已在第九講中詳明；細分之，見惑有八十八使，思惑有八十一品。這是三界生死的根源。
三、滅諦：滅是可證性，滅無之義，這是指小乘所證的涅槃。因為聲聞聖者，只要證到涅槃的果位，就已滅盡一切煩惱惑業，永無生死的痛苦，所以說為滅諦。涅槃有兩種：一是有餘依涅槃，指三界惑業，雖已斷盡，而壽命未到，尚留報身者。二是無餘依涅槃，指惑業斷盡，又捨報身者。這是了脫生死的聖果。
四、道諦：道是可修性，能通之義，這是指小乘的正助道法。因為依此道法，正助雙修，即能從生死凡地通至涅槃聖地，所以說為道諦。正助道法，略則戒定慧，廣則三十七道品。這是了脫生死的辦法。
綜觀四諦的道理，無非在說明世間的有漏因果和出世間的無漏因果。苦諦是世間生死的苦果，集諦是世間生死的苦因；滅諦是出世間解脫的樂果，道諦是出世間解脫的樂因。凡夫若無貪等集因，怎會招來生死的苦果；聖者若非精修道法之因，安得涅槃寂滅之果。果不離因，無因不感果。可見，世出世間一切諸法，均逃不出因果二字。
如果依照四諦的順序，應當先因後果，謂之「集苦道滅」，現在卻先果後因，說成「苦集滅道」，何以如此？原來這是佛陀教化眾生的一種善巧方便。因為果易曉而因難知，為容易化導起見，所以先示苦相，令其厭離，次說業因，教他斷集；繼之，又先示涅槃樂相，令彼欣慕，後教道法，使他修持。目的要使小機的眾生，能以知苦斷集，慕滅修道而已。
根據教史記載，四諦之法，是佛成道後，首先在鹿野苑，對五比丘等所說。當時共說三次，稱為「三轉法輪」；這是表示佛之說法，能以摧毀眾生的煩惱，碾平眾生的心地，運載眾生離苦得樂，轉凡成聖，喻如車輪之運轉，故稱轉法輪。一為示轉：講「此是苦，逼迫性；此是集，招感性；此是滅，可證性；此是道，可修性」。這是佛對上根之人，直接開示四諦的真相，令其一聞即悟。二為勸轉：講「此是苦，汝應知；此是集，汝應斷；此是滅，汝應證；此是道，汝應修」。這是佛對中根之人，初次聽法，不能直下承當，因此重為警省勸修，使其信受奉行。三為證轉：謂「此是苦，我已知；此是集，我已斷；此是滅，我已證；此是道，我已修」。這是佛對下根之人，一再不能信解，遂引己為證，以明非虛，使其破除疑慮。
乙、十二因緣
言十二因緣者，即指無明、行、識、名色、六入、觸、受、愛、取、有、生、老死共十二有支，（意義已在第五講中說明）這是一切眾生涉歷三界輪回生死的由來。緣覺乘人即依此法門修行，覺悟無生之理，而證道果，名辟支佛。
其實，緣覺十二因緣法的內容，與聲聞的四諦法相同，但在名相上有開合之異而已。云何開合？謂無明、行、愛、取、有五支合為集諦，而識、名色、六入、觸、受、生、老死七支合為苦諦。觀十二因緣之智，即是道諦；滅除十二因緣，即是滅諦。既是內容相同，何故重說？這是為機宜不同的關係。比較言之，聲聞根鈍，故佛略說四諦法；緣覺根利，故佛詳開十二因緣法。
然則，云何觀修十二因緣法？原來，十二因緣有流轉門、還滅門兩種。緣覺之人，於此二門，逆順進研，因知因緣和合，諸法有生；因緣別離，諸法有滅；由觀此因緣生滅，了知萬法皆空，而證得真諦之理。下面將此二門分別解釋：
先說流轉門：這在說明六道凡夫輪回生死的相狀，凡夫之生死無盡，猶如水之流動不息、輪之旋轉不止，故稱流轉生死門。所謂「無明緣行，行緣識，識緣名色，名色緣六入，六入緣觸，觸緣受，受緣愛，愛緣取，取緣有，有緣生，生緣老死」。依次說明：因有過去「無明」不覺之煩惱所使，迷於聲色貨利中，處處顛倒取著，因而做出一切不合理的「行」為來；既有過去所造業因，自然要牽引第八「識」總報主去投胎受報；有了業識投胎，自然組成「名色」之體形。有了形體，自然漸備「六根」。既有六根，自然能與外境接「觸」；接觸之後，自是對順逆境而感苦樂之「受」；既有苦樂感受，自要發生「愛」憎之心；既生貪愛，漸漸就會開展欲望心，於是廣為追求妄「取」；既是妄取造作，自然「有」生死之因，要受業力支配；既有現在業因，自然未來要往六道中受「生」；既有生命，自然由「老」至「死」，不免種種憂悲苦惱。如是輾轉，依因感果，果上復造因，因果不昧，輪回無窮。
次說還滅門：這是指示聖者解脫生死之法門，聖者只要依法修行，最後就能滅除煩惱生死，還歸涅槃真性，故稱為還滅涅槃門。所謂「無明滅則行滅，行滅則識滅，識滅則名色滅，名色滅則六入滅，六入滅則觸滅，觸滅則受滅，受滅則愛滅，愛滅則取滅，取滅則有滅，有滅則生滅，生滅則老死滅。」略為解釋：因為探討生死的根源，所以會有「老死」之苦，則是由於投「生」之故；而所以會來投生，則是由於所造業「有」之故；如是步步逆推，乃至所以會妄作善惡業「行」，則是因有無始「無明」之故。所以要想無復「老死」，則當不去受「生」；而要不受生，則當不造「業」；要無業有，當不妄「取」；如是乃至要無諸「行」，則當破除「無明」煩惱。故知無明煩惱，是生死根本，譬如擒賊須先擒王，又如伐樹先斬樹根；一旦無明滅除，則行隨著滅除；而行一滅則識亦隨滅；乃至不去投生，則自無老死憂悲苦惱。這即是還滅門的道理。
丙、三界迷諦
按三界內之凡夫外道，皆有無明煩惱，故不了真諦之理（亦是不明四諦道理），而有輪回生死。此界內之無明，專指見思惑言；不論聲聞緣覺，皆由斷此見思二惑，而證道果。
其聲聞聖者，依四諦法修行，漸斷見思二惑，故其果位，依斷惑之淺深，共分四階段：（一）初果「須陀洹」，譯為入流，謂預入聖人之流。用八忍八智之無漏十六心頓斷三界八十八使見惑盡。從此不墜惡道，任運七番生死，而證阿羅漢果。（二）二果「斯陀含」，譯為一來，又進斷欲界九品思惑之前六品，因尚有後三品未斷，必須還到欲界來受生一次，故名一來。（三）三果「阿那含」，譯為不來，已進斷欲界後三品思惑盡；既無欲界煩惱之因，則無欲界生死之果，故不再來欲界中受生；而居色界第四禪之五不還天中，專志用功，以進斷上二界思惑，名為不來。（四）四果「阿羅漢」，譯為無生，三果聖人又斷上二界思惑七十二品盡，到此見思二惑都已斷盡；生死之因既無，生死之果自亡，故永不再受三界生死，名為無生。經云：「我生已盡，梵行已立，所作已辦，不受後有。」此即是小乘之極果。
若是緣覺聖者，則依十二因緣法逆順觀行，頓斷見思二惑，所以不另分列果位。且聲聞緣覺，雖是同斷見思，同證偏真；但聲聞根鈍，只斷正使，不侵習氣，譬如燒木成炭，尚留餘燼；而緣覺根利，非但正使，兼斷習氣，譬如燒炭成灰，更無餘燼。
關於煩惱習氣，茲舉二公案為證。大論云：「舍利弗往昔為蛇，曾害國王，醫人收蛇，令吸毒氣，若不吸者，即須入火。蛇思了云：我毒已放，云何更吸，即入火死。以由善惡不相妨故，故得聖果，猶餘瞋也。」這就是舍利弗今生所以猶有瞋之習氣的宿緣。又「畢陵伽一日渡河，因其水急，叱曰：小婢來，我與汝懺悔。眾笑懺而更罵。」原來畢陵伽五百世曾作婆羅門，又見河神宿生曾為己婢，所以開口閉口仍然不忘高傲口氣，此即是畢陵伽猶有慢之習氣。當知，舍利弗和畢陵伽，皆是佛之大弟子，早斷見思煩惱，而其習氣尚且今生未了，可見斷惑還真不是一件容易之事啊！